Под пристальным вниманием находятся крупные финансовые круги. Два гиганта индустрии — Elevance Health и UnitedHealth Group — вот-вот опубликуют свои финансовые результаты за второй квартал. В отрасли застыли в ожидании. Все хотят узнать одно: замедляется ли рост расходов?
Это не просто очередные отчеты. Эти компании станут первыми крупными страховщиками, которые после тяжелого периода продемонстрируют свои показатели. До недавнего времени затраты на медицинское обслуживание росли взрывными темпами, значительно превышая расчетные расходы, заложенные в стоимость страховых полисов. Что же будет сейчас? Давайте посмотрим, удалось ли им справиться с ситуацией.
Ключевые цифры
Всё сводится к одному показателю: коэффициенту медицинских убытков (MLR).
Представьте это так: это та часть каждой уплаченной премии (взноса), которая уходит непосредственно на лечение пациентов. Год назад многие страховщики наблюдали, как этот коэффициент превышает 90%. Это очень тонкий запас прочности. Это опасно. В течение большей части 2025 года цифры оставались выше этого уровня. Страховщики фактически работали в убыток или, в лучшем случае, выходили в «ноль».
Но здесь происходит поворот.
В первом квартале текущего года тренд изменился. Elevance, второй по величине игрок на рынке после UnitedHealth, зафиксировала коэффициент расходов на возмещение ущерба на уровне 86,8%. Это на 40 базисных пунктов выше, чем планировалось. Почему?
Причина — Medicaid.
Обеспечение медицинским обслуживанием малоимущих американцев через государственные контракты обходится дорого. Расходы по этой линии были высокими. Однако программа Medicare (медицинское обслуживание пожилых людей) проявила устойчивость. Лучшие результаты в этом сегменте помогли скомпенсировать убытки. Elevance даже прямо указала на это в отчете: «отражает ожидаемый повышенный тренд роста медицинских расходов… частично компенсированный улучшением показателей эффективности».
Позиция UnitedHealth
А теперь о UnitedHealthcare. О гиганте отрасли.
На первый взгляд, их показатели за первый квартал выглядели более оптимистично. Их коэффициент медицинских расходов снизился до 83,9%. Это на 90 базисных пунктов ниже, чем в аналогичном квартале 2024 года (в их фискальном цикле это может фигурировать как 2025/2026 финансовый год, но по сути демонстрируется годовое улучшение).
Аналитики считают, что это возврат к норме.
Ожидается, что отчеты за второй квартал подтвердят: компаниям удалось удержать медицинские расходы под контролем. Особенно в программе Medicare Advantage.
Эти планы интересны сами по себе. Они берут федеральные средства традиционного Medicare и добавляют к ним привилегии: стоматологическую и стоматологическую помощь, телемедицину, горячие линии медсестер, управление хроническими заболеваниями. Это комплексное предложение для пожилых людей. Если математика здесь сходится, остальная часть бизнеса страховщика стабилизируется. Если нет? Приготовьтесь к проблемам.
Когда прозвонит колокол?
Долго ждать не придется.
- Elevance : Публикует отчет в среду, 15 июля.
- UnitedHealth : Следом, на следующий день, в четверг, 16 июля 🗓️
Вопрос не в том, выйдут ли отчеты. Вопрос в том, что скрывается в мелком шрифте. Сможет ли компания удержать коэффициент в диапазоне 84–87%, когда летние расходы на медицинские услуги традиционно возрастают?
Время покажет. А двум корпорациям-гигантам предстоит столкнуться со скептичным рынком. 🏥💸
