Uang besar sedang diawasi. Dua perusahaan raksasa—Elevance Health dan UnitedHealth Group —akan menurunkan pendapatan kuartal kedua mereka. Industri ini menahan napas. Semua orang ingin tahu satu hal. Apakah pendarahannya melambat?
Ini bukan sembarang laporan. Mereka adalah perusahaan asuransi kesehatan besar pertama yang menunjukkan kemampuan mereka setelah mengalami masa-masa sulit. Sampai saat ini, biaya pengobatan sangat mahal. Jauh melampaui apa yang orang perkirakan dalam kebijakan mereka. Sekarang? Dengan baik. Mari kita lihat apakah mereka sudah menemukan jawabannya.
Angka-angka yang Penting
Semuanya bermuara pada satu metrik. Rasio kerugian medis.
Pikirkan seperti ini. Ini adalah bagian dari setiap dolar premium yang hilang untuk perawatan pasien. Setahun yang lalu? Banyak perusahaan asuransi melihat rasio tersebut berada di atas 90%. Itu tipis. Itu berbahaya. Pada sebagian besar tahun 2025, angkanya tidak melebihi angka tersebut. Perusahaan asuransi secara efektif beroperasi pada kondisi kerugian atau titik impas.
Tapi inilah twistnya.
Pada kuartal pertama tahun ini trennya bergeser. Elevance, pemain terbesar kedua setelah UnitedHealth, mengalami rasio biaya manfaat mencapai 86,8%. Itu merupakan lompatan sebesar 40 basis poin dari yang mereka inginkan. Mengapa?
obat medis.
Melindungi warga Amerika yang berpendapatan rendah melalui kontrak negara adalah hal yang mahal. Biaya di sana sangat tinggi. Namun Medicare—perawatan untuk orang lanjut usia—memainkan pertahanan. Performa yang lebih baik dalam kelompok tersebut membantu mengimbangi rasa sakit tersebut. Elevance bahkan menyatakannya secara eksplisit: “mencerminkan perkiraan tren biaya medis yang meningkat… sebagian diimbangi oleh peningkatan kinerja.”
Pendapat UnitedHealth
Lalu ada UnitedHealthcare. Raksasa itu.
Angka Q1 mereka tampak lebih bersih di permukaan. Rasio biaya pengobatan mereka turun menjadi 83,9%. Jumlah tersebut turun 90 basis poin dibandingkan dengan kuartal yang sama pada tahun 2024 (disebut sebagai tahun 2025/2026 dalam logika siklus fiskalnya, namun jelas menunjukkan peningkatan dari tahun ke tahun).
Para analis berpendapat bahwa hal ini adalah hal yang normal kembali.
Harapkan laporan kuartal kedua membuktikan bahwa perusahaan mampu mengendalikan biaya medis. Terutama di Medicare Advantage.
Rencana-rencana itu menarik. Mereka mengambil dolar federal Medicare tradisional dan menambah tunjangan. Dental. Penglihatan. Hotline perawat. Manajemen penyakit. Ini adalah kesepakatan bundel untuk manula. Jika perhitungannya berhasil, maka sisa perusahaan asuransi akan stabil. Jika tidak? Masalah.
Kapan Bel Berbunyi?
Kita tidak perlu menunggu lama.
- Elevansi : Laporan pada hari Rabu, 15 Juli.
- UnitedHealth : Diikuti keesokan harinya, Kamis, 16 Juli 🗓️
Pertanyaannya bukanlah apakah laporan tersebut akan keluar. Itu adalah apa yang mereka sembunyikan dalam cetakan kecilnya. Bisakah mereka mempertahankan rasio 84-87% ini ketika belanja medis musim panas biasanya meningkat?
Hanya waktu yang bisa menjawabnya. Dan dua perusahaan raksasa akan menghadapi pasar yang skeptis. 🏥💸
